제2의 리플(XRP), 미국 SEC 소송, FTX 토큰은 증권이다. 거래소 코인 및 비트코인 시장의 큰 악재?

현재 FTX 사태로 인해 SBF(썸뱅크맨)가 미국으로 송환되면서 앨러미다 리서치 CEO 등의 조사, 보석금 등 관련 사태에 대한 규제 및 여러 소송이 진행되고 있는 상황이다.

최근 코인시장의 근간을 뒤흔들면서 많은 투자자들이 피해를 본 FTX 사태에서 당연히 이뤄지고 명백하게 조사돼야 할 시기에 갑자기 추가적인 코인 악재로 작용할 수 있는 내용이 있어 상상 이상의 하락세를 이끄는 요소가 될 수 있기 때문에 이에 대한 이야기를 좀 해보려고 한다.

※ 이 글은 개인적인 생각이 담겨 있으며, 모든 투자에 대한 판단과 책임은 투자자 본인에게 있음을 알린다.

리플(XRP) 코인 하락에 가장 큰 요인으로 작용하는 증권형 토큰에 대한 소송을 진행한 미국 증권거래위원회(SEC)가 오늘 앨러미다 리서치 CEO와 FTX 공동창업자를 상대로 민사소송을 제기했다.

※ SEC가 위 사람들에게 소송을 제기하게 된 계기가 바로 FTX 사태로 인한 조사 과정에서 이들이 FTX 주식투자자들의 투자금을 편취한 혐의로 기소하고 추가적으로 진행한 소송이다.

소송 내용은 FTX 거래소 토큰인 FTTH가 투자계약으로 판매됐다고 볼 수 있고, 이는 증권으로 볼 수 있고, 그래서 리플과 마찬가지로 증권형 토큰이라는 부분이었다.

증권형 토큰의 판단 여부는?이 부분을 알아야 이해가 쉽다.

증권형 토큰의 대표적인 구조는 3가지로 구성된다.

첫째는 자금조달형으로 기업운영자금조달 목적, 둘째는 자산유동화형으로 보유한 자산을 유동화하기 위한 목적, 셋째는 프로젝트유동화형으로 프로젝트 사업권을 유동화하기 위한 목적으로 볼 수 있다.

현재 SEC가 FTTH를 증권으로 규정하는 이유는 FTX가 FTTH를 담보로 잡고 이를 통해 고객 자금을 앨러미다를 통해 투자를 진행했기 때문이다.

위 증권형 토큰 구조를 보면 고객 동의와 상관없이 어쨌든 FTX가 본인 거래소 코인인 FTTH를 담보로 잡고 투자를 진행했기 때문에 자금조달형, 자산유동화형으로 중복되는 형태로 해석되는 것이다.

물론 증권형 토큰의 법리적 해석은 SEC와 리플의 소송 결과가 나와야 확실한 판례가 구성되는 부분이기 때문에 모호하지만 현재 FTX 사태의 영향력을 고려하면 상대적으로 방어를 잘하는 리플과 달리 FTX는 SEC에 속수무책일 가능성이 매우 높은 상황이다.

그럼 이게 왜 문제인가?

여러분 아시겠지만, 2020년에 나쁘지 않은 자리가 진행 중이던 동전, 가상 화폐 시장에서 SEC가 리플을 증권형 토큰 관련 소송을 일으키며 사라진 전체 동전 시가 총액 잠재적 위험의 발생도를 알 것이다.

FTX관련 인물은 일벌백계를 받아야 마땅하지만 현재 리플과 소송도 끝나지 않은 상황에서 다시 규제는 물론 현존하는 악재 속에서 손꼽히는 문제가 단순히 FTTH로 끝나는 게 아니라 연쇄적인 악재로 작용하는 상황이다.

이유는 FTX이외에도 다수의 거래소가 거래소 토큰을 발행하고 운용하고 있는 상황에서 바이낭스(BNB)비트 겟(BGB), MEXC(MX), 후오비(HT)크리프토돗토콤(크로노스)OKX(OKB)등의 거래소 토큰에도 영향이 온다는 것이다.

SEC가 FTX를 시작으로 거래소 토큰에 대한 증권형 소송을 시작하면 결과가 어쨌든 리플처럼 잠재적인 악재가 지속하는 것은 보지 않아도 상상이 가능하다.

거래소 토큰의 규모

거래소 코인의 비중이 작으면 문제가 되지 않지만 현재 거래소 토큰 중 시가총액이 가장 높은 BNB의 경우 전체 코인 시가총액 5위로 50조원이라는 엄청난 규모를 보유하고 있고, 그 다음으로 LEO(4.5조), 크로노스(1.8조), OKB(1.7조), HT(1조), 쿠코인토큰(8조) 등으로 1위부터 6위까지의 시가총액만 60조원에 육박하는 금액이며, 그 밖에 중소형 종목까지 모두 합치면 그 규모는 더 큰 상태다.

추가로 코인시장에서 영향력이 결코 작지 않은 거래소 코인 규모 외에도 연결돼 있는 스테이블코인과의 연관성(BUSD 등), 각종 디파이 플랫폼 예치로 인한 유동성 문제, 시세 하락에 따른 연쇄 청산 등의 문제가 악재로 다가올 수 있다는 부분이라는 것이다.

여기까지 읽으면 이것이 결코 쉬운 문제가 아니라는 것을 알게 될 것이다.

다시 한번 강조하지만 소송 직전인 2020년 리플은 이더리움은 볼 수도 없는 비트코인을 비롯해 가장 대표적인 종목이었지만 결과가 나오지도 않고 단순히 소송 지속으로 인해 엄청난 하락이 진행됐다.

거기에 규모가 컸지만 그렇다고 큰 영향을 미치지 못한 FTX의 악재가 비트 코인(이ー사리암을 포함한 전반 동전 전체)도 위의 이미지의 빨간 박스 올리버 칸의 하락을 이끌어 내고 그 이상의 영향력을 미친 바이낭스 및 중대형 규모의 거래소의 토큰-달러 환율은 물론 소송이라는 악재가 포함되면 이상 하락이 진행할 가능성이 있음을 인지해야 한다.

물론 이제 소송에 들어가고 아직 리플과 SEC의 소송 결과가 발표되지 않아서 지금부터 두려워할 필요는 없다.

그러나 리플이 막대한 금액과 인력을 이용해도 100%승소를 장담할 수 없는 상황에서 FTX가 SEC의 먹잇감으로 전락하기 쉬운 상황인 만큼 사실상 리플의 판례가 있어도 다시 뒤집는 판결이 나올 수 있고 이를 통해서 큰 충격이 있음을 미리 알고 바라는 마음에서 작성하는 글이다.

오랜만에 꽤 긴 글을 만들어 보았지만 뭔가 머리에 있는 내용을 완벽하게 늦추지 못한 것 같아 아쉬운 부분이지만 그래도 어느 정도 이해는 되었다고 생각한다.

본인이 너무도 하락, 쇼트 포지션의 관점이 강한 만큼 좀 더 민감하게 작성한 부분도 있지만 따지고 볼 필요성은 어느 이슈인 것에 도움이 된 것을 바라며 이만 글을 만든다.

추가적으로 본인이 매번 코인 선물 거래에 대한 글을 첨부하고 있지만 수익을 볼 수 있어 중요한 것이 아니라 현재 코인 시장처럼 상승과 하락을 알 수 없는 혼잡한 상황에서는 상하 대처가 가능한 방법을 채택하는 것이 유용하기 때문에 작성한다.

한국어가 지원되지 않아 조금 번거롭긴 하지만 이에 대한 내용을 모두 정리하고 있으며 편의성이 좋은 업비트 트래블 룰 통과 거래소, 수수료 50% 혜택 지원 등 본인이 사용한 거래소(비트겟)를 추천해놨으니 참고해달라.

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